Pourquoi l'altseason classique n'est plus au programme

Beaucoup me demandent si la saison des altcoins va revenir, et quand. Ma conviction est claire : non seulement nous n'avons pas eu de véritable altseason en 2024, mais il est probable que ce type de saison généralisée ne revienne plus sous la même forme.

Depuis le début de ce cycle, Bitcoin a occupé le devant de la scène, que ce soit à travers les ETF, les produits financiers ou l'attention du marché. Bitcoin est devenu une réserve de valeur de plus en plus reconnue. En face, les altcoins ont déçu. En 2024, sur les 100 principales altcoins, seulement 25 tokens ont fait mieux que Bitcoin.

Quand la cassure du record de Bitcoin est survenue en mars 2024, le marché s'est emballé, mais cette euphorie s'est surtout déversée dans les memecoins. Ces tokens ont absorbé la demande spéculative et la capitalisation du secteur a grimpé très vite. Le problème, c'est que cette hausse manquait de profondeur. Des milliers de tokens sans valeur réelle ont explosé puis disparu, ce qui a rendu la sélection des altcoins de qualité beaucoup plus difficile.

Résultat : de nombreux altcoins souffrent d'un manque de liquidité. On peut comparer cela au marché immobilier chinois de ces dernières années. Pékin et Shanghai attirent l'essentiel des capitaux, tandis que les villes de troisième rang comme Guiyang peinent à trouver preneur. Dans la crypto, c'est pareil : la majorité des altcoins n'attirent ni acheteurs ni capitaux frais. Quand un token monte, les investisseurs prennent leurs bénéfices et les replacent souvent en Bitcoin, ce qui assèche encore la liquidité ailleurs.

2024, l'année des memecoins

Les rares altcoins qui ont vraiment explosé cette année appartiennent presque tous au secteur des memecoins. Les gains à 100x dont on entend parler sont en grande partie venus de là. Les memecoins liés à Trump ou Melania en sont un bon exemple : ils ont bénéficié d'une narration forte, d'une communauté mobilisée, de liquidité et de volumes importants. Mais au bout de deux jours, la liquidité s'est évaporée, beaucoup ont perdu de l'argent, et les capitaux sont retournés vers Bitcoin.

Les chiffres montrent à quel point ce marché est devenu fou. Au premier trimestre 2024, la capitalisation totale des memecoins tournait autour de 20 milliards de dollars. En mars, avec BOME (qui a fait 20x en trois heures) et le développement de plateformes comme pump.fun, le secteur a basculé. La capitalisation s'est stabilisée autour de 50 milliards, puis a atteint un pic de 137 milliards au quatrième trimestre, soit plus de six fois le niveau de départ.

Derrière ces chiffres, il y a eu quelques succès marquants : BOME, Moo Deng, ce petit hippopotame thaïlandais devenu viral en septembre, ou encore des memecoins IA comme Goat en octobre. Mais pour chaque projet qui a duré quelques semaines, des centaines sont morts le jour même.

Les memecoins : un jeu d'information et de hasard

Peut-on vraiment apprendre à gagner avec les memecoins ? Je vais être direct : personne ne peut prédire quel token va exploser, personne ne peut deviner, et personne ne peut reproduire un succès passé. Le memecoin combine une asymétrie d'information et une énorme part de hasard. Une donnée sur les taux de survie en octobre montre que la plupart des utilisateurs ont un taux de réussite moyen inférieur à 0,5. Il est très difficile de trouver une règle de marché qui améliore ces chances.

Pourtant, je sais que beaucoup continueront d'essayer, parce que l'argent peut arriver vite et que même un taux de 0,42 reste tentant. Si vous voulez quand même en faire, voici mes conseils. D'abord, n'utilisez que de l'argent que vous pouvez vous permettre de perdre, comme pour un billet de loterie. Ensuite, donnez-vous du temps. Investir dans les memecoins exige d'accumuler de l'expérience, et cela ne s'apprend pas dans un livre. Certains sont des diamond hands qui achètent et ne bougent plus, d'autres préfèrent trader en continu. À vous de trouver votre zone de confort.

Il faut aussi suivre les points chauds du moment. En 2024, les secteurs et narrations ont changé très vite : un thème brûlant en août pouvait être mort en septembre. Apprenez à distinguer un point chaud de court terme, qui se joue sur un ou deux jours, d'une tendance de long terme comme l'IA, qui repose sur une évolution technologique et peut connaître plusieurs vagues.

Au-delà des memecoins : L2, DeFi, L1 et plateformes

Les memecoins ne sont pas le seul type d'altcoin. Il existe des projets L2, DeFi, L1, des tokens de plateforme, etc. Ces projets sont un peu plus rationnels que les memecoins, mais seulement un peu. Selon moi, à part Bitcoin, tous les autres altcoins restent des investissements à haut risque. Certains sont plus utiles et plus solides, comme Ethereum, Solana ou Cardano, et je compte leur consacrer des vidéos dédiées. Mais dans l'ensemble, la plupart restent très risqués. Le meilleur choix reste Bitcoin.

Comment allouer son capital pour 2025

Même si je pense que l'altseason généralisée ne reviendra pas, je reste prudemment optimiste pour les altcoins dans un environnement macro favorable. Nous allons probablement entrer dans une phase de rebond, mais pas dans une folie où tout monte. La sélection sera clé.

Ma recommandation reste simple : placez la plus grande partie de votre capital dans des cryptos mainstream relativement stables. Elles ont une reconnaissance de marché et une liquidité élevées, et elles profitent en premier quand le marché monte. Une petite partie peut être allouée à des altcoins prometteurs, de préférence des projets récents qui suivent de nouvelles tendances ou de nouveaux concepts. Ces éléments représentent la vitalité du marché et attirent plus facilement l'attention des investisseurs, ce qui peut offrir un meilleur rendement.

Mais soyez disciplinés. Si le marché se retourne ou si un projet déçoit, coupez votre position rapidement. Ne restez pas accroché. Le marché ne manque ni de nouvelles tendances ni de nouveaux projets. Inutile de vous attacher à un token au point de subir de lourdes pertes. Évitez aussi d'acheter au sommet : quand l'euphorie est maximale, le risque est souvent le plus grand. Apprenez à lire les données on-chain et les flux de capitaux pour améliorer vos chances.

Ma stratégie personnelle : équilibrer le stable et l'agressif

Pour ma part, j'aborde 2025 avec une stratégie en deux volets. Le premier volet, stable, consiste à me positionner sur les grandes cryptos pour capter la croissance globale du marché. Le second volet, plus agressif, repose sur une recherche approfondie et une veille constante pour dénicher quelques altcoins à fort potentiel. Je ne cherche pas à tout jouer, juste à saisir quelques opportunités ciblées.

Cette approche me semble la plus raisonnable dans le contexte actuel. Et vous, comment voyez-vous les choses ? Dites-moi en commentaire.

En résumé

La saison des altcoins comme on l'a connue n'est probablement plus d'actualité. La liquidité se concentre sur Bitcoin et sur quelques narrations très courtes, surtout les memecoins.

Pour 2025, je préfère une exposition majoritaire aux grandes cryptos, une petite poche sur des altcoins récents et bien choisis, et une discipline de sortie stricte. Personne ne peut prédire le prochain token à 100x, mais une gestion prudente du risque augmente vos chances de rester dans le jeu.