从Labubu到天价潮玩：商品怎么变成了金融标的

前阵子我带女儿去买Labubu，她在国内就很喜欢，总是看别人拆盒。说实话，这个小东西的生产成本最多也就几块钱，但在二级市场可以翻上百倍。最近一只Labubu成交价达到十七万美元，差不多是两个比特币。我上一次看到这种疯狂拍卖，还是十几年前的暴力熊，当时也差不多这个价格，现在连一千美元都不到。我相信五十年后Labubu也会走上同样的路，而比特币可能早到了一百万美元。

买潮玩的人未必不懂这个道理，资本早就把潮玩当成了一个非常理想的资金通道。它的价格波动大，稀缺性可以被制造，想生产多少就生产多少，没有技术壁垒，交易又大量发生在线下。一个原价几十块的玩具，在二级市场可以从几百炒到几万，具体标准是什么？没有，就看谁愿意接盘。这给了资金操作很大空间。

情绪消费：你买的更多是害怕错过

现在很多人买东西，已经脱离了实际需要，更多是因为不能错过。Labubu这种潮玩，很多人买它，图的是情绪上的补偿，收藏属性反而在其次。它限量、难抢，大家又不好意思在社交平台上说不懂，于是生怕自己被落下。

我自己家也一样。孩子看YouTube想收集卡牌，我买过联名衣服，老婆有不少限量包和设计师款。这些东西的特点是几乎没有成本锚点，却可以有无限溢价。每年苹果店外面排队买新iPhone的人，很多根本不知道新功能是什么，只是不想成为最后一个买的人。这个心态才是真正的商品。

更残酷的是，最富有的1%掌握了50%的财富，另一半人口只能分到不到2%。掌握游戏规则的人，早就把普通人排除在外。我们面对的从来就不是一个公平的市场。

潮玩的暗面：人为稀缺与线下洗钱

潮玩之所以适合做资金通道，是因为它的价格可以很大，稀缺是人为制造的，而且没有技术门槛。你完全可以花几万块买几个潮玩，伪装成个人爱好，再在某个拍卖会上安排人高价回收，资金就回流了。对外看起来，这只是一场为了热爱和潮流的消费，没有人会联想到洗钱。

资本从来不当赌徒，他们太懂人性。艺术品市场上我们早就见过这种情况，从艺术品到电影行业，再到玩具，都是光明正大地利用一遍，最后还要再补一口。

电影行业：亏本也能合法烧钱

你有没有想过，一部票房连成本都收不回来的电影，为什么还能拿到几千万上亿的投资？法国也经常有这种事。我问过一个做影视融资的朋友，他说电影最好的地方就是你想花多少钱就能花多少钱。编剧费、导演费、特效、道具、演员片酬，每一样都可以做高，而且没有统一标准，查也查不清。

电影行业本质上就是一个资金黑洞。你只要把钱放进去，就能合法流出来，却永远没人追问这笔钱最初是从哪里来的。最后做一部没人看的电影，亏损一套糊涂账，说一句投资失败，谁都无法追究，钱却已经悄悄转了一圈。我们这些观众去看一部很难看的电影，就是成了资本洗钱流程里的帮凶。

Meme币：没有价值锚点的情绪博弈

Meme币和潮玩、电影的逻辑一模一样。它们没有技术，没有生态，连白皮书都像开玩笑，但就是能在一夜之间暴涨。核心驱动力是情绪，价值几乎可以忽略。正因为它没有实际的价值锚点，资本可以随意控制价格曲线。

一个Meme币的筹码往往大部分集中在少数地址手里，他们控制流动性、控制价格、控制叙事。一开始制造全民疯抢的气氛，当你和身边人都开始冲动进场时，资本已经在悄悄撤退。你自愿买入，承担的是别人退出时的流动性，最后成了接盘的人。

最荒谬的是，这些币的合约是公开的，一切都合法合规，就像电影和潮玩一样毫无破绽。我之前还专门讲过朝鲜黑客，他们盗取的加密货币有一部分就是通过Meme币洗白的。整个市场像一台巨大的洗衣机，普通人的钱被搅进去，成了帮助脏钱变干净的泡沫。

资本的标准剧本：从造梦到离场

把潮玩、电影和Meme币放在一起，你会发现它们更像艺术品，普通商品的属性很弱。我在做交易的时候就明白，越不像商品的东西越贵，因为使用性很低，估值只看叙事，所以可操作空间巨大。

• 先创造模糊的价值，让价格没有可比较的锚点。
• 通过社交媒体、网红和线下活动制造焦虑，让你觉得必须马上行动，否则就会落后。
• 市场进入狂热，价格暴涨，人人都想分一杯羹，FOMO成为驱动力。
• 资本在价格高点悄悄退出，通常通过私募、OTC或者线下拍卖等不透明的渠道。
• 最后，散户成为接盘的人，为已经被资本抛弃的资产买单。

喧嚣退去，资本离场

不管是Labubu这样的潮玩，不赚钱的大制作电影，还是无端暴涨的Meme币，我们被卖的都是一个故事、一种稀缺感和一种害怕错过的恐惧。价格与实际价值早就没有任何关系。

当我们还在追逐这些机会的时候，真正的参与者资本已经默默完成了退出。你能看懂这个剧本，就决定了你是观众还是韭菜。希望你看完这一期，能永远不被资本收割。

從Labubu到天價潮玩：商品怎麼變成了金融標的

前陣子我帶女兒去買Labubu，她在國內就很喜歡，總是看別人拆盒。說實話，這個小東西的生產成本最多也就幾塊錢，但在二級市場可以翻上百倍。最近一隻Labubu成交價達到十七萬美元，差不多是兩個比特幣。我上一次看到這種瘋狂拍賣，還是十幾年前的暴力熊，當時也差不多這個價格，現在連一千美元都不到。我相信五十年後Labubu也會走上同樣的路，而比特幣可能早到了一百萬美元。

買潮玩的人未必不懂這個道理，資本早就把潮玩當成了一個非常理想的資金通道。它的價格波動大，稀缺性可以被製造，想生產多少就生產多少，沒有技術壁壘，交易又大量發生在線下。一個原價幾十塊的玩具，在二級市場可以從幾百炒到幾萬，具體標準是什麼？沒有，就看誰願意接盤。這給了資金操作很大空間。

情緒消費：你買的更多是害怕錯過

現在很多人買東西，已經脫離了實際需要，更多是因為不能錯過。Labubu這種潮玩，很多人買它，圖的是情緒上的補償，收藏屬性反而在其次。它限量、難搶，大家又不好意思在社交平台上說不懂，於是生怕自己被落下。

我自己家也一樣。孩子看YouTube想收集卡牌，我買過聯名衣服，老婆有不少限量包和設計師款。這些東西的特點是幾乎沒有成本錨點，卻可以有無限溢價。每年蘋果店外面排隊買新iPhone的人，很多根本不知道新功能是什麼，只是不想成為最後一個買的人。這個心態才是真正的商品。

更殘酷的是，最富有的1%掌握了50%的財富，另一半人口只能分到不到2%。掌握遊戲規則的人，早就把普通人排除在外。我們面對的從來就不是一個公平的市場。

潮玩的暗面：人為稀缺與線下洗錢

潮玩之所以適合做資金通道，是因為它的價格可以很大，稀缺是人為製造的，而且沒有技術門檻。你完全可以花幾萬塊買幾個潮玩，偽裝成個人愛好，再在某個拍賣會上安排人高價回收，資金就回流了。對外看起來，這只是一場為了熱愛和潮流的消費，沒有人會聯想到洗錢。

資本從來不當賭徒，他們太懂人性。藝術品市場上我們早就見過這種情況，從藝術品到電影行業，再到玩具，都是光明正大地利用一遍，最後還要再補一口。

電影行業：虧本也能合法燒錢

你有沒有想過，一部票房連成本都收不回來的電影，為什麼還能拿到幾千萬上億的投資？法國也經常有這種事。我問過一個做影視融資的朋友，他說電影最好的地方就是你想花多少錢就能花多少錢。編劇費、導演費、特效、道具、演員片酬，每一樣都可以做高，而且沒有統一標準，查也查不清。

電影行業本質上就是一個資金黑洞。你只要把錢放進去，就能合法流出來，卻永遠沒人追問這筆錢最初是從哪裡來的。最後做一部沒人看的電影，虧損一套糊塗賬，說一句投資失敗，誰都無法追究，錢卻已經悄悄轉了一圈。我們這些觀眾去看一部很難看的電影，就是成了資本洗錢流程裡的幫兇。

Meme幣：沒有價值錨點的情緒博弈

Meme幣和潮玩、電影的邏輯一模一樣。它們沒有技術，沒有生態，連白皮書都像開玩笑，但就是能在一夜之間暴漲。核心驅動力是情緒，價值幾乎可以忽略。正因為它沒有實際的價值錨點，資本可以隨意控制價格曲線。

一個Meme幣的籌碼往往大部分集中在少數地址手裡，他們控制流動性、控制價格、控制敘事。一開始製造全民瘋搶的氣氛，當你和身邊人都開始衝動進場時，資本已經在悄悄撤退。你自願買入，承擔的是別人退出時的流動性，最後成了接盤的人。

最荒謬的是，這些幣的合約是公開的，一切都合法合規，就像電影和潮玩一樣毫無破綻。我之前還專門講過朝鮮黑客，他們盜取的加密貨幣有一部分就是通過Meme幣洗白的。整個市場像一台巨大的洗衣機，普通人的錢被攪進去，成了幫助髒錢變乾淨的泡沫。

資本的標準劇本：從造夢到離場

把潮玩、電影和Meme幣放在一起，你會發現它們更像藝術品，普通商品的屬性很弱。我在做交易的時候就明白，越不像商品的東西越貴，因為使用性很低，估值只看敘事，所以可操作空間巨大。

• 先創造模糊的價值，讓價格沒有可比較的錨點。
• 通過社交媒體、網紅和線下活動製造焦慮，讓你覺得必須馬上行動，否則就會落後。
• 市場進入狂熱，價格暴漲，人人都想分一杯羹，FOMO成為驅動力。
• 資本在價格高點悄悄退出，通常通過私募、OTC或者線下拍賣等不透明的渠道。
• 最後，散戶成為接盤的人，為已經被資本拋棄的資產買單。

喧囂退去，資本離場

不管是Labubu這樣的潮玩，不賺錢的大製作電影，還是無端暴漲的Meme幣，我們被賣的都是一個故事、一種稀缺感和一種害怕錯過的恐懼。價格與實際價值早就沒有任何關係。

當我們還在追逐這些機會的時候，真正的參與者資本已經默默完成了退出。你能看懂這個劇本，就決定了你是觀眾還是韭菜。希望你看完這一期，能永遠不被資本收割。