机构在明牌买入，ETH正在变成核心资产
以太坊这次突破4000美元，创下六个月以来的最高水平，也是自四月以来最强的一轮上涨，一周内涨了25%。我在几周前的视频里已经解释过背后的力量，但今天我想聚焦一个更具体的问题：到底是谁在用真金白银推动价格？
答案很明确，华尔街机构。他们这次是公开地、大规模地买入，根本没有遮掩。通过ETH ETF，几天内的净流入合计超过21亿美元，创下纪录。其中最大的买家是BlackRock，他们一次买入了将近5亿美元的ETH，把自己的ETF持仓增加了10%，这个力度甚至超过了他们对比特币的配置。
机构的态度很清楚：ETH已经变成了一种核心资产，就像黄金和比特币一样，是必须长期持有的标的。特别是在全球可能进入降息周期的背景下，他们准备长期持有这些ETF。
交易所里的ETH越来越少，供给端非常紧张
我最近自己也加仓了一点ETH ETF。我去市场看的时候，发现订单簿非常薄，我开始买入，价格立刻就跳上去了。流动性深度现在处于2022年第一季度以来的最低水平，几乎没有什么人在卖。
另一个数据也很能说明问题：交易所上的ETH余额已经降到了只有大约10%到11%，这是2024年牛市开始前都没有见过的水平。同时，持有超过1万枚ETH的钱包数量也在上升，这是自2021年初以来第一次出现这种趋势，过去只有在牛市回归时才会看到。
一边是机构拿着上亿美元买入，另一边是市场上可以买的ETH越来越少。这就是最基本的供需关系，也是ETH有史以来最干净的价格趋势之一。
监管终于给出明确框架
很多人问我价格还能不能继续涨，我觉得除了供需，监管环境的改善也是重要推手。美国通过了GENIUS Act、Clarity Act和Anti-CBDC Act，澄清了三个关键点。
第一，稳定币第一次有了官方许可系统，信托公司现在可以合法使用稳定币。第二，明确了谁负责加密资产的监管，这个领域不会再乱。第三，阻止了政府推出自己的CBDC。
这些法案的通过给了机构很大的信心，他们一直在推动这些规则落地。现在规则清晰了，大资金进入的障碍就少了很多。
短期阻力在3800到4000，回调是健康的
我认为ETH会在3800到4000美元区间面临比较大的压力，因为那里有两类理性的卖家。
第一类是上一轮牛市在顶部买入的人，他们被套了很久，现在只想回本离场。第二类是短期交易者，他们在3000美元左右买入，到了阻力位自然会获利了结。
所以第一次或第二次触及这个区间时，如果ETF流入稍微减弱，我们可能会看到一些波动，甚至一次回调。但我觉得这完全没问题。如果突破历史新高之前没有回调，我反而会担心。回调是正常的、健康的，这个市场需要这样的调整。
突破4000美元只是时间问题，下一个十年才刚开始
这次突破4000美元，我认为只是一个时间问题。这一次的机构采用力度和资本规模，比我们之前经历的任何周期都要强得多。所以历史新高只是早晚的事。
还有一个跟时间有关的有趣事情，7月30日快到了，你知道这一天是什么吗？以太坊要过生日了。我的一些ETH是在两位数、三位数价格时买入的，经历了所有的崩溃、反弹和暴跌，现在我的持仓涨幅已经非常可观。
对我来说，这个周年不只是一个庆祝的日子，它是一个里程碑，也是以太坊下一个十年的开始。ETH正在成为数字世界的超级资产，它保护价值、随时间增长，还能提供收益。我觉得创新会继续，就像我前面几个视频里说的那样。
4000美元之后，你该怎么看？
以太坊突破4000美元，背后是机构明牌买入、交易所供给持续减少、监管框架落地这三股力量。这三者叠加，让这轮上涨比以往更扎实。
短期虽然有阻力和回调风险，但长期逻辑没有改变。我仍然持有ETH，也在加仓，因为我相信这只是一个更大周期的开始。