Un rallye appuyé par des données onchain solides

L'ETH vient de casser ses plus hauts niveaux depuis plus de six mois, et les données onchain confirment qu'il s'agit du rallye le plus puissant depuis avril, avec une hausse de 25 % en une seule semaine. J'avais d'ailleurs expliqué les forces derrière ce mouvement dans une vidéo publiée juste avant son déclenchement, le 13 juillet.

Aujourd'hui, je veux zoomer sur les acteurs qui poussent réellement ce prix avec de l'argent massif. Comprendre qui achète, pourquoi maintenant et d'où vient cette nouvelle liquidité permet de savoir si ce rallye a encore du carburant ou s'il risque de s'essouffler.

Wall Street passe à l'accumulation publique

Les institutions chargent leurs sacs, et cette fois il ne s'agit pas de simples rumeurs ou de paris discrets. Le 16 juillet, les ETF Ethereum ont enregistré 700 millions de dollars d'entrées nettes en une seule journée, un record. Le lendemain, 727 millions supplémentaires, portant le total au-delà des 2 milliards de dollars. Aujourd'hui, nous dépassons les 2,3 milliards de dollars d'entrées nettes, et le rythme ralentit à peine.

Le plus gros acteur de ce mouvement, BlackRock, a accumulé près d'un demi-milliard de dollars d'ETH en une seule fois. Cela représente une augmentation de 18 % de leur exposition à l'ETH, et pour la première fois, ce montant dépasse ce qu'ils injectent dans le Bitcoin. Cette stratégie relève davantage de l'ancrage à long terme que de la couverture opportuniste.

Ce que cela nous dit, c'est qu'aux yeux de ces géants financiers, l'ETH n'est plus un actif spéculatif risqué. Il commence à ressembler à un actif d'ancrage sérieux, au même titre que l'or ou le Bitcoin, surtout dans un contexte où le monde pourrait entrer dans un cycle de baisse des taux. L'argent intelligent cherche de nouvelles zones de valeur, et l'ETH en fait partie.

Une offre qui se tarit sous nos yeux

J'ai vécu cette raréfaction de manière très concrète récemment. J'ai voulu acheter un peu plus d'ETH, rien d'énorme car j'en détiens déjà beaucoup. Au moment de passer l'ordre, le carnet d'ordres était extrêmement mince : le prix a bondi instantanément. La profondeur de liquidité est aujourd'hui au plus bas depuis le premier trimestre 2022, et c'est vérifiable onchain.

Les soldes d'ETH sur les plateformes d'échange centralisées sont retombés à des niveaux jamais vus depuis plus de cinq ans. Environ 10 à 11 % de l'offre totale d'ETH se trouve encore sur les exchanges, et ce chiffre continue de baisser. Dans le même temps, les portefeuilles détenant plus de 10 000 ETH augmentent à nouveau pour la première fois depuis début 2021. C'est le signe d'une conviction sérieuse qui revient.

Rareté et rendement : ces deux forces transforment l'ETH en une sorte de super obligation du monde numérique. Il protège la valeur, il croît avec le temps et il génère un rendement. Quel acteur de Wall Street refuserait cela ? Voilà pourquoi ils poussent pour des ETF Ethereum avec staking et pourquoi ils réclament une régulation claire.

Une régulation qui clarifie enfin les règles

La semaine dernière, trois textes majeurs ont été adoptés aux États-Unis : le Genius Act, le Clarity Act et l'AntiCBDC Act. Ils apportent trois clarifications essentielles. D'abord, ils instaurent un système officiel de licences pour les stablecoins, ce qui permet de savoir à qui faire confiance. Ensuite, ils définissent clairement qui supervise les crypto-actifs, mettant fin au chaos réglementaire. Enfin, ils empêchent le gouvernement de lancer son propre dollar numérique pour concurrencer les cryptos.

Pour nous, c'est énorme, car tant que ces règles n'étaient pas claires, l'argent le plus conservateur de Wall Street refusait de s'engager pleinement. Désormais, il peut le faire. Cette clarification ouvre la porte à une adoption institutionnelle encore plus large.

La zone 3800-4000 $ : un test à prévoir

Je pense que l'ETH va faire face à un test majeur dans la zone des 3800 à 4000 dollars. Pourquoi ? Parce que deux types de vendeurs se tiennent là. D'abord, ceux qui sont restés coincés au sommet du dernier marché haussier. Ils attendent depuis si longtemps qu'ils veulent simplement récupérer leur mise et respirer. Leur objectif est de revenir à l'équilibre, contrairement à nous qui avons acheté beaucoup plus bas.

Ensuite, les traders de court terme ont acheté autour de 3000 dollars et prévoient de prendre leurs bénéfices près de la résistance des 4000 dollars. Il faut donc s'attendre à des secousses, voire un repli, surtout si les entrées dans les ETF ralentissent un peu. Mais c'est sain. Si l'ETH franchissait cette résistance sans aucune consolidation, je serais inquiet. Les corrections ne sont pas seulement normales, elles sont nécessaires.

Malgré cela, je considère qu'un franchissement des 4000 dollars n'est qu'une question de temps. Les catalyseurs actuels, de l'adoption bancaire aux whales onchain, sont plus solides que tout ce que nous avons vu auparavant. Cette résistance ressemble davantage à un ralentisseur qu'à un mur.

Un dixième anniversaire symbolique

Le 30 juillet approche, et Ethereum fête ses dix ans. Certains de mes sacs d'ETH remontent à l'époque où le prix se comptait en deux ou trois chiffres. Ils ont traversé des krachs, des hausses, tout ce que vous pouvez imaginer. Aujourd'hui, mon portefeuille peut varier en une journée plus que ce que je gagnais en une année entière.

Pour moi, cet anniversaire n'est pas qu'un simple cap d'âge. C'est un jalon, et le début de la prochaine décennie d'Ethereum. Et cette prochaine décennie s'annonce particulièrement prometteuse.

Un franchissement inévitable, mais avec des secousses

L'accumulation institutionnelle massive, la raréfaction de l'offre sur les exchanges et la clarté réglementaire dessinent un tableau très favorable pour Ethereum. La combinaison de la rareté et du rendement transforme l'ETH en un actif que Wall Street considère de plus en plus comme un pilier, au même titre que l'or ou le Bitcoin.

La zone des 4000 dollars concentre des vendeurs, mais les fondamentaux sont là pour absorber cette pression. Une correction dans cette zone serait saine et renforcerait la suite. À mes yeux, le franchissement des 4000 dollars représente le vrai départ d'une nouvelle phase pour Ethereum.