Le vrai piège se situe dans la transition
Je suis Lao Li, cela fait neuf ans que je travaille dans les cryptos, et je vois toujours le même schéma. En bear market, la règle est simple: patienter, accumuler doucement, ne pas forcer les achats. En bull market, la règle est aussi simple: suivre la tendance, éviter de sortir trop tôt et ne pas ouvrir de contrats à levier. La période la plus dangereuse est celle que nous vivons aujourd'hui, cette transition où un jour on se dit que le bull est revenu et le lendemain que le bear n'est pas fini. On reprend confiance, le marché rebondit, on achète, puis le prix rejette. Résultat: le marché n'a pas beaucoup progressé, mais le capital a fondu.
Beaucoup de voix ont un intérêt à vous faire croire qu'un bull market démarre. Si vous êtes convaincu, vous tradez davantage, et certains gagnent de l'argent sur votre activité. Même quand on est haussier sur Bitcoin, peu de gens achètent au plus bas ou se positionnent à fond, car cela demande de résister à ses propres émotions. La prudence n'est pas un problème, à condition d'avoir une méthode claire.
Avant de toucher au portefeuille, choisir ses priorités
Avant de décider d'acheter ou de vendre, clarifiez ce que vous attendez. Vous ne pouvez pas obtenir à la fois un rendement élevé, un risque faible, une liquidité parfaite et une utilisation maximale du capital. Si vous voulez du rendement, acceptez la volatilité. Si vous voulez un risque faible, acceptez un plafond de performance. Si vous voulez de l'argent disponible immédiatement pour une urgence, acceptez de ne pas le placer sur les supports les plus rémunérateurs. Si vous voulez tout utiliser, vous réduisez votre marge d'erreur.
Dans cette phase, le plus dur est de voir le graphique monter pendant qu'un analyste annonce encore un nouveau point bas. On se retrouve avec deux peurs en même temps: rater la hausse et acheter au sommet local. Ces deux peurs paralysent ou poussent à l'erreur. Certains attendent un signal parfait, puis achètent après une grosse hausse. D'autres se mettent en position maximale, subissent une correction et abandonnent. J'ai vu ces deux scénarios très souvent, et j'ai moi-même payé ce genre de leçon. Si vous empilez quatre objectifs contradictoires, votre plan s'effondre avant d'être appliqué.
Trois poches pour traverser la transition
Pour la plupart des particuliers, je trouve utile de séparer le capital en trois blocs. Le premier bloc est le spot, destiné à suivre la tendance. Si vous pensez que la direction de fond est correcte, cette poche doit absorber les secousses et laisser le temps faire son travail. Inutile de chercher à optimiser chaque mouvement: si la direction est bonne, tenir la tendance suffit.
Le deuxième bloc est la grid, destinée à la range. Quand la direction est floue et que le prix oscille sans progresser, le spot est frustrant car il fait des allers-retours. La grid, elle, transforme ces oscillations en revenus: elle achète bas et vend haut dans une fourchette définie, encore et encore. Le troisième bloc est le cash, destiné à la marge d'erreur. Ce cash paraît inutile au premier regard, mais c'est lui qui vous évite d'être liquidé, de paniquer et de prendre une décision irréversible. La transition bull/bear est précisément le moment où il faut garder du cash sous la main, pas tout investir.
- Spot: suivre la tendance.
- Grid: exploiter la range.
- Cash: protéger contre les erreurs.
La grid sans levier, sinon elle devient un piège
Je vois beaucoup d'intérêt pour les grids avec contrats à levier. Ma position est constante depuis des années: n'utilisez jamais de levier, n'ouvrez jamais de contrat. La logique d'une grid est saine, mais dès que vous ajoutez du levier et une ligne de liquidation, une simple mèche peut vous faire sauter. Vous n'aurez pas encore encaissé les petits profits de la grid que votre capital aura déjà disparu.
Le vrai bénéfice d'une grid, c'est l'accumulation de petites différences entre achat et vente dans l'intervalle que vous avez défini. Beaucoup fixent leur attention sur le P&L flottant, qui peut changer plusieurs fois par jour. Ce chiffre est trompeur: il ne correspond pas au profit de la grid et il vous pousse à prendre de mauvaises décisions. Élargissez l'intervalle, mettez le levier à zéro. La grid sert à gagner du temps, pas à accélérer un pari.
Le signal pour ajuster: une vraie cassure de support
Cette allocation doit évoluer selon un critère clair: le support clé. Il faut distinguer une fausse cassure d'une cassure effective. Une fausse cassure, c'est un pic bref sous le support, suivi d'un retour rapide avec un volume faible. Si vous paniquez et vendez au point bas, vous vous piégez vous-même. Une cassure effective, c'est un prix qui s'installe sous le support et une structure de marché qui change réellement.
À ce moment-là, la logique de votre allocation spot/grid ne tient plus: les conditions ont changé. Vouloir continuer à appliquer le même plan ne fait que creuser les pertes. Face à une cassure effective, il faut revoir la structure de vos positions: réduire ce qui doit l'être, se mettre en observation sur le reste. C'est difficile, mais c'est la discipline qui permet de sécuriser les gains déjà accumulés.
Conclusion: maximiser le couple rendement/risque
La transition bull/bear est la période la plus exigeante. Beaucoup se concentrent sur la façon de gagner le plus possible. Ce que j'ai appris en neuf ans, c'est que la méthode la plus robuste consiste à se demander si chaque unité de risque prise apporte une vraie contrepartie, plutôt que de viser uniquement le gain maximal.
Pour traverser cette phase, je retiens trois choses: le spot pour la tendance, la grid pour la range, le cash pour la marge d'erreur. Et ni spot ni grid n'ont besoin de levier. Si vous gardez ces repères, vous éviterez d'être pris à revers quand le marché change brusquement.