Une adoption massive chez les particuliers

Nous sommes en 2026 et je dois dire que je ne m'attendais pas à voir ce phénomène continuer à ce rythme. Le volume total d'échanges de stablecoins a atteint 33 000 milliards de dollars sur l'année 2025, en hausse de 70 % par rapport à 2024. Mais le chiffre qui me frappe vraiment est ailleurs : environ 200 milliards de dollars sont détenus par des gens ordinaires, directement dans des portefeuilles sur téléphone.

Regardez les pays concernés : Inde, Pakistan, Brésil, Venezuela, Nigeria, Turquie, Argentine. On pourrait croire que ces personnes parient sur des cryptomonnaies pour devenir riches, mais la réalité est plus simple : sans stablecoins, leur argent perd de la valeur à une vitesse effrayante.

  • 33 000 milliards de dollars de volume en 2025, +70 % sur un an
  • Environ 200 milliards de dollars détenus par des particuliers
  • Des pays en forte inflation ou en crise monétaire

L'Argentine, le cepo et l'USDT comme dollar de survie

L'Argentine illustre bien cette dynamique. En 2024, l'inflation y a atteint 117,8 %. En 2025, elle est retombée à environ 31,5 % sur l'année, ce qui paraît plus gérable, sauf que la flambée précédente avait déjà détruit l'épargne de beaucoup de gens. Le gouvernement avait mis en place le cepo : pour acheter des dollars, on ne pouvait obtenir qu'un petit montant chaque mois, avec taxes et frais. Résultat : les gens se tournaient vers le marché noir, puis l'USDT est arrivé.

Les Argentins achetaient de l'USDT directement depuis leur téléphone, avec livraison immédiate, sans paperasse, sans risque de faux billets, sans impôts. Pour eux, c'était le dollar le plus pratique possible. Aujourd'hui, en Argentine et en Colombie, plus de la moitié des échanges entre stablecoins et monnaies locales sont le fait de gens ordinaires. C'est avant tout une question de survie.

L'affaire Libra : quand le politique brouille le message

Le gouvernement argentin a fini par céder : en mars 2024, les prestataires de services sur actifs virtuels ont été légalisés. On aurait pu croire l'histoire terminée, mais en février 2025, le président Milei a personnellement promu le token Libra. Sa capitalisation a grimpé à 4,5 milliards de dollars en une heure environ, puis des portefeuilles internes ont tout vendu. Le cours s'est effondré et les investisseurs ont perdu 2,51 milliards de dollars.

Voir un président en exercice faire la promotion d'un token puis assister à un rug pull, je ne m'y attendais vraiment pas. Sa cote de popularité a chuté. C'est assez ironique : d'un côté des gens ordinaires utilisent les stablecoins pour sauver leur épargne, de l'autre le chef de l'État monte sa petite opération de collecte. Quel scénario !

Des transferts transfrontaliers rapides et presque gratuits

Les stablecoins transforment aussi les envois de fonds. Les Philippins et les Mexicains qui travaillent aux États-Unis envoient chaque année des centaines de milliards de dollars à leurs familles. L'ancienne méthode, virement bancaire ou Western Union, prélevait 5 à 7 % de frais et prenait de deux à cinq jours, quand les banques ne bloquaient pas complètement les transferts.

Avec les stablecoins, on convertit la monnaie locale en USDT, on l'envoie sur Tron ou Solana pour quelques centimes, et la famille récupère l'USDT puis le change en monnaie locale. Tout cela contourne SWIFT, les banques et tous les intermédiaires.

  • Envoi de 1 000 dollars : 50 à 70 dollars de frais et 5 jours d'attente avec l'ancien système
  • Avec les stablecoins : moins de 1 dollar de frais et 5 minutes
  • Plus de 70 % des PME en Amérique latine payent leurs fournisseurs en stablecoins

La DeFi comme compte d'épargne en dollars

Une fois l'argent converti en USDT, on pouvait seulement le conserver. En 2026, les rendements de la DeFi ne sont plus aussi spectaculaires qu'avant, mais pour quelqu'un dont la monnaie locale se déprécie chaque jour, cela devient un compte d'épargne libellé en dollars. Pas de KYC, pas de dépôt minimum, juste un téléphone et un portefeuille.

Les personnes que les banques traditionnelles ne peuvent pas ou ne veulent pas servir sont désormais servies par les stablecoins et la DeFi. Les dépôts bancaires fuient, et les fondations du système sont ébranlées.

La face cachée : le Genius Act et la tutelle américaine

C'est le point le plus important que je veux aborder aujourd'hui. Tous ces Argentins et ces Turcs qui utilisent les stablecoins pour protéger leur épargne pensent s'être échappés, avoir quitté le problème de la monnaie fiduciaire de leur pays et de leur banque centrale. Mais ont-ils conscience qu'ils viennent d'entrer dans un système bien plus vaste ?

Le Genius Act américain est entré en vigueur en juillet 2025. Il impose à tout émetteur de stablecoin conforme de pouvoir geler des adresses de portefeuille spécifiques sur ordre du gouvernement. Il exige aussi des réserves un pour un en dollars ou en bons du Trésor américain à court terme. Autrement dit, l'USDT ou l'USDC que vous détenez est adossé à de la dette américaine. Vous pensiez utiliser une monnaie décentralisée ? En réalité, vous travaillez pour le Trésor américain.

Le FMI et le Conseil de stabilité financière alertent : les stablecoins font disparaître la souveraineté monétaire des pays les plus faibles. Quand tous les habitants d'un pays utilisent des stablecoins en dollars, quel pouvoir reste-t-il à la banque centrale pour fixer les taux d'intérêt ou gérer l'économie ? Quasiment aucun.

Quel avenir pour les stablecoins ?

Alors, les stablecoins sont-ils une échappatoire ou un piège plus grand ? Du point de vue individuel, ils ont réellement sauvé beaucoup de gens. Convertir son argent en USDT, le garder sur son téléphone et se réveiller avec la même valeur le lendemain, c'est précieux. Envoyer de l'argent chez soi avec des frais des dizaines de fois inférieurs, c'est énorme. Placer ses économies en DeFi pour battre l'inflation, qui n'en voudrait pas ? C'est le choix le plus rationnel qu'un particulier puisse faire.

Mais d'un point de vue national et géopolitique, quand votre portefeuille peut être gelé par Washington à tout moment et que votre épargne contribue à soutenir la dette américaine, vous êtes passé d'une petite cage à une bien plus grande.

Certains pays tentent de réguler, comme la Turquie ou l'Argentine, qui veulent légaliser le marché tout en gardant un contrôle. D'autres lancent leurs propres stablecoins, comme le cNGN au Nigeria, pour utiliser la vitesse de la blockchain et restaurer la confiance dans leur monnaie locale. Au final, tout se joue sur la confiance des gens ordinaires. Ils ne s'intéressent pas aux grandes histoires macroéconomiques ni à la géopolitique. Ils veulent juste savoir où mettre leur argent pour qu'il n'ait pas perdu la moitié de sa valeur au réveil.

C'est l'histoire des stablecoins dans les marchés émergents : une histoire de survie, de confiance et de choix difficiles. Mais ont-ils vraiment le choix ?

Conclusion : la survie d'abord, la souveraineté ensuite

En 2026, les stablecoins sont devenus un outil de survie financière pour des dizaines de millions de personnes. Ils offrent une protection contre l'inflation, des transferts quasi instantanés et un accès à des services financiers en dollars. Pourtant, cette protection a un prix : une dépendance accrue au système américain, avec des portefeuilles qui peuvent être gelés et des réserves qui financent la dette des États-Unis.

Je ne peux pas dire aux gens d'arrêter d'utiliser les stablecoins. Pour beaucoup, c'est la seule option raisonnable. Mais je pense qu'il faut garder les yeux ouverts : on a troqué une cage plus petite contre une plus grande. La vraie question reste de savoir qui, à terme, méritera la confiance des particuliers : les États, les émetteurs de stablecoins ou de nouveaux protocoles vraiment décentralisés.