Un signal historique : les États-Unis créent une réserve stratégique

En 2025, le gouvernement américain a fait quelque chose d’historique : il a formellement transféré environ 328 000 bitcoins dans une réserve stratégique nationale, au même niveau que les lingots d’or de Fort Knox. C’est la première fois dans l’histoire américaine qu’un actif de moins de vingt ans rejoint la liste des réserves aux côtés de l’or, une liste qui n’avait pas changé depuis des décennies.

Qui accumule déjà, pays par pays

Les preuves s’accumulent un peu partout dans le monde. Le Salvador a rendu le Bitcoin cours légal en 2021 et sa trésorerie détient aujourd’hui environ 7 700 bitcoins. Le Brésil a redéposé en février dernier un projet de loi appelé Resbit, dont l’objectif est d’accumuler un million de bitcoins en cinq ans, soit environ 5 % de l’offre totale. Face à cela, le Mécanisme européen de stabilité, la Banque nationale suisse et la Banque de Corée ont clairement dit qu’ils ne suivraient pas. Il n’existe donc pas encore de consensus mondial : environ la moitié des grandes puissances observe encore.

Voici un récapitulatif des positions connues :

  • Le Salvador : cours légal depuis 2021, environ 7 700 BTC, achat quotidien d’un bitcoin.
  • Le Brésil : projet Resbit visant un million de BTC en cinq ans.
  • Au moins 13 pays minent et accumulent déjà du Bitcoin au niveau gouvernemental.
  • 7 pays ont formellement inscrit le Bitcoin dans leur politique de réserve : États-Unis, Salvador, Pakistan, Bhoutan, Émirats arabes unis, République tchèque, Brésil.

Pourquoi maintenant ? De la marge à la politique publique

Il y a cinq ans, personne n’aurait mis ce sujet à l’ordre du jour. Aujourd’hui, tout change. On me demandait souvent, à moitié en rigolant, si la crypto servait surtout aux organisations criminelles pour blanchir de l’argent. Cette question disparaît peu à peu. Le monde a maintenant un certain niveau de compréhension de la crypto. Autour de la table, on ne croise plus seulement des geeks et des spéculateurs, mais des responsables de conformité en costume, des politiques, des banquiers et des gestionnaires de fonds de pension. L’industrie n’est plus marginale.

Il y a aussi une raison plus concrète. En 2023, la Silicon Valley Bank s’est effondrée du jour au lendemain. Beaucoup d’entreprises avaient des dizaines de millions de dollars de paie bloqués sur leurs comptes. Pendant tout un week-end, personne ne savait s’ils récupéreraient leur argent. La situation ne s’est résolue que parce que le Trésor et la FDIC sont intervenus avec un filet d’urgence. Cet événement a rappelé à beaucoup d’institutions que même dans le système bancaire le plus développé, la disponibilité de votre argent ne dépend pas entièrement de vous. Les pays et les institutions veulent désormais un actif qui n’a pas besoin qu’une banque ouvre ses portes, et qui ne nécessite l’approbation de personne. En accumulant du Bitcoin, les pays se laissent une porte de sortie.

La vitesse réelle du mouvement : le piège des estimations

Pour les investisseurs ordinaires, la difficulté n’a jamais été de comprendre la logique. C’est de juger à quelle vitesse les choses bougent. L’erreur la plus fréquente est de mal juger la vitesse, pas la direction. Quand on pense que c’est lent, il est peut-être déjà trop tard.

Bill Gates a une phrase connue : les gens surestiment ce qui peut arriver en un ou deux ans, et sous-estiment ce qui peut arriver en dix ans. Cette phrase colle parfaitement à l’accumulation de Bitcoin par les États. Si vous regardez l’actualité de l’année passée, cela semble lent. Un pays vote une loi, un autre observe, rien ne semble bouger. Mais si vous prenez du recul depuis 2021, quand le Salvador était seul, jusqu’à aujourd’hui, avec sept pays formellement engagés et plus d’une douzaine qui minent et accumulent, la courbe a en réalité accéléré tout le temps. Simplement, chaque changement annuel est trop petit pour être remarqué. La plupart des gens n’ont pas raté les actualités, ils ont sous-estimé ce que ces actualités additionnées donnent au bout de dix ans.

Faire les maths : offre figée, demande accélérée

Regardons d’abord l’offre. L’offre totale de Bitcoin est verrouillée à 21 millions de coins, c’est écrit dans le code. Vous l’avez peut-être entendu mille fois. Maintenant, regardons la demande sous un autre angle. Les acheteurs sont passés d’un seul pays, le Salvador, à des pays, des fonds de pension et des réserves souveraines qui entrent tous en même temps, et tous veulent environ 5 %. Ils entrent pour résoudre un problème concret : trouver un actif qui n’appartient à aucune banque et qui ne peut être ni gelé ni imprimé à volonté.

Ajoutez à cela la courbe d’accélération sur dix ans. Le nombre d’acheteurs continue probablement d’augmenter, et il augmente de manière composée, pas en ligne droite. L’offre est verrouillée, la demande continue de s’accumuler. Les deux se combinent et cela entraîne une réévaluation de l’actif. C’est une question de temps. Voilà pourquoi beaucoup de gens du secteur considèrent qu’un Bitcoin à un million de dollars est une projection raisonnable à dix ans.

Le facteur imprévu : les agents IA commencent à régler entre eux

Au cours des six derniers mois, une nouvelle variable est apparue, que beaucoup d’analystes n’ont pas encore intégrée. En avril dernier, Coinbase a lancé une plateforme appelée agent.market, conçue spécifiquement pour que des agents d’intelligence artificielle règlent leurs transactions entre eux. Fin avril, 69 000 agents IA y tournaient déjà et avaient réalisé 165 millions de transactions. Pour l’instant, ces agents dépensent surtout en stablecoins. Mais les stablecoins ne résolvent pas le problème de la réserve de valeur. Dès que ces agents auront besoin d’un actif de réserve qui n’appartient à aucune entreprise et ne peut pas être imprimé à volonté, le Bitcoin est aujourd’hui la seule réponse prête à l’emploi.

Je le répète : les stablecoins sont comme du cash, le Bitcoin est un actif de réserve. Si les machines commencent vraiment à gagner et à dépenser de l’argent par elles-mêmes, elles se poseront tôt ou tard la même question que nous : où mettre l’argent que j’ai gagné ? Comment gérer l’inflation ?

Ce que cela change pour vous, simple particulier

À ce stade, si vous revenez aux questions du début, vous devriez déjà avoir des réponses. Les pays vont continuer à se tourner vers le Bitcoin. Le Bitcoin touchera un million de dollars. Ces deux phrases ne devraient plus ressembler à des slogans, mais à une conclusion que vous pouvez vérifier vous-même. Je suis convaincu par cette direction. Je ne pense plus qu’il s’agit de spéculation. Je pense que c’est l’une des rares véritables réévaluations d’actifs que cette génération aura l’occasion de voir.

Vous pouvez choisir de rester spectateur, mais regarder est aussi un choix. Dans dix ans, ce choix pèsera beaucoup plus lourd qu’aujourd’hui. Je ne vous dis pas de tout mettre d’un coup. Je ne l’ai jamais recommandé à personne et je ne donne pas de conseil financier. Ce que je dis, c’est qu’il faut d’abord admettre qu’un problème existe, qu’une solution a été trouvée, puis décider combien vous êtes prêt à mettre dans cette solution.

Conclusion : une conviction vérifiable, pas un slogan

Le Bitcoin a un plafond de 21 millions d’unités, et les acheteurs ne sont plus seulement des particuliers. Des États, des fonds de pension et des réserves souveraines entrent sur ce marché pour des raisons concrètes : ils cherchent un actif qui ne dépend ni d’une banque ni d’une autorisation. L’accélération est réelle, même si elle paraît lente vue de près. Le facteur des agents IA ajoute une couche de demande que peu de gens avaient anticipée.

Je ne prétends pas détenir une vérité absolue. Je suis un croyant convaincu du Bitcoin, et mon parcours est biaisé. Mais les données que j’ai présentées sont vérifiables par vous-même. La question centrale est de savoir à quelle vitesse et avec quelle ampleur le Bitcoin atteindra ce niveau. À vous de décider si vous voulez être acteur ou spectateur de cette réévaluation.