Une question posée en 2011, une réponse moquée

En 2011, sur un forum, quelqu'un demande ce qu'un étudiant devrait faire de ses 6 000 yuans d'économies. Un commentaire suggère d'acheter du Bitcoin. À l'époque, le Bitcoin valait environ trois dollars. La réponse a déclenché des moqueries. Si cet étudiant avait investi la totalité, il serait aujourd'hui très riche. Mais la vie n'a pas de « si », et même s'il avait acheté, il aurait probablement revendu bien trop tôt, paniqué par la volatilité ou simplement satisfait d'un gain de quelques centaines de dollars. En 2011, personne n'imaginait un Bitcoin à soixante ou soixante-dix mille dollars.

En 2024, certains continuent de voir Bitcoin comme une pyramide de Ponzi, une arnaque ou une bulle. Ils ne comprennent pas pourquoi quelque chose d'invisible, d'immatériel, peut avoir une telle valeur. Je vais donc reprendre la logique de fond, depuis le début.

Ce que vous possédez vraiment : des reconnaissances de dette

Je vous pose une question simple : combien d'argent avez-vous ? Vous allez me dire : j'ai 10 000 euros sur mon compte bancaire, 1 000 euros sur mon portefeuille électronique, 200 euros en espèces. Mais possédez-vous vraiment cet argent ?

Commençons par le dépôt bancaire. Si vous avez un minimum de culture financière, vous savez que la banque ne garde pas votre argent dans un coffre. Elle conserve seulement une fraction — la réserve obligatoire — et prête tout le reste. C'est d'ailleurs l'un de ses principaux métiers : gagner la différence entre les intérêts qu'elle paie sur les dépôts et ceux qu'elle encaisse sur les prêts. Votre solde bancaire n'est donc pas de l'argent stocké, c'est une reconnaissance de dette de la banque envers vous.

Les portefeuilles électroniques type Yu'ebao ou WeChat Pay sont pires : ce sont des fonds monétaires. Vous prêtez votre argent à une société de gestion, qui l'investit. Là encore, ce que vous voyez à l'écran est une créance sur cette société.

Enfin, les espèces. On pourrait croire que le cash est bien à vous. Mais toutes les monnaies fiduciaires actuelles sont des passifs de leur banque centrale émettrice. Elles ne représentent aucun bien ou service, et aucune obligation de remboursement. Leur valeur repose uniquement sur la loi. Si l'État s'effondre, ce n'est plus que du papier. C'est pour cela qu'en période de chaos, on se tourne vers l'or : il survit à tous les régimes.

L'inflation, un défaut silencieux

Toute dette comporte un risque de défaut. L'inflation est la forme la plus sournoise de défaut. Quand un gouvernement imprime de la monnaie, il dilue la valeur de ce que vous détenez. Les institutions centralisées — banques centrales, banques commerciales — peuvent créer de l'argent presque sans coût, sans vous demander votre avis. Vous ne savez pas ce qu'elles font de vos dépôts, et pendant ce temps, la valeur de votre épargne s'érode.

Nous avons donc besoin d'une monnaie qu'aucun individu ni aucune institution ne puisse manipuler, afin de garantir la valeur de notre patrimoine. Historiquement, l'or a joué ce rôle.

L'or et ses limites

L'or possède des qualités monétaires exceptionnelles : il concentre beaucoup de valeur dans un petit volume, sa valeur est reconnue partout dans le monde, il est très difficile à contrefaire, et sa quantité totale est limitée — il naît lors de supernovae ou de collisions d'étoiles à neutrons. Tout n'a pas encore été extrait, mais le stock total sur Terre est fini.

Cependant, l'or a aussi des défauts. Il est physique, lourd, et donc difficile à transférer rapidement. Il peut être confisqué. Il se divise mal pour les petits paiements. Si l'on pouvait créer quelque chose qui conserve les avantages de l'or tout en corrigeant ses limites, nous aurions une monnaie idéale.

Bitcoin : l'or numérique et sa logique de fond

Cette monnaie idéale devrait être décentralisée, sécurisée, rapide à transférer et divisible. Bitcoin, cet « or numérique », répond à toutes ces exigences grâce à la blockchain. Chaque participant possède une copie du registre, chaque transaction est synchronisée et vérifiée par l'ensemble du réseau. Contrairement à un paiement en ligne classique où seuls vous et votre banque connaissez l'opération, sur Bitcoin, toute transaction est visible et personne ne peut utiliser vos fonds sans votre autorisation.

Bitcoin existe depuis sa création et continuera d'exister tant qu'Internet fonctionne. Comparé à l'or physique, il est infiniment plus pratique : il suffit de connaître l'adresse du destinataire pour transférer de la valeur, où qu'il soit. C'est cette logique de fond qui donne à Bitcoin sa valeur : plus les gens l'utilisent, plus sa liquidité augmente, et plus la liquidité augmente, plus la valeur augmente. Les crises, les guerres, l'inflation et l'instabilité économique renforcent cette dynamique, car Bitcoin offre une alternative qui ne dépend d'aucun État.

Adoption, entreprises, États et perspectives

De plus en plus d'investisseurs, d'entreprises et même de gouvernements s'intéressent à Bitcoin et le considèrent comme une réserve de valeur. Tesla, Block et Coinbase en sont des exemples connus. Certains restent très critiques, mais d'autres voient le Bitcoin atteindre des centaines de milliers, voire des millions de dollars dans les années à venir. Je pense que l'appréciation de Bitcoin repose sur des fondamentaux solides, mais le risque reste élevé : il peut perdre plusieurs milliers de dollars en une seule journée. Si vous n'avez pas la capacité de supporter ce risque, restez prudent.

Une monnaie qui ne dépend de personne

En résumé, notre argent actuel — dépôts bancaires, fonds monétaires, espèces — n'est qu'un empilement de reconnaissances de dette. L'inflation est un défaut silencieux qui grignote notre temps et notre liberté. L'or a montré ce qu'une bonne réserve de valeur devait être, mais ses contraintes physiques le rendent inadapté au monde numérique. Bitcoin reprend ces qualités — rareté, sécurité, reconnaissance universelle — en y ajoutant la décentralisation, la transparence et la rapidité.

Bien sûr, tout cela ne supprime pas la volatilité. Mais pour ceux qui comprennent cette logique, Bitcoin représente une option nouvelle, plus indépendante, face à un système monétaire qui a trop souvent échoué.